原标题：双箭股份：2023年上半年净利润1.02亿元 同比增长75.80%

  中证智能财讯 双箭股份（002381）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入12.00亿元，同比增长12.38%；归母净利润1.02亿元，同比增长75.80%；扣非净利润9872.06万元，同比增长78.84%；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比增长121.43%；报告期内，双箭股份基本每股盈利为0.25元，加权平均净资产收益率为5.08%。

  以8月29日收盘价计算，双箭股份目前市盈率（TTM）约为19.1倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为1.22倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.81亿元，同比增长16.04%，环比增长31.34%；归母净利润4740.02万元，同比增长86.68%，环比下降12.78%；扣非净利润4786.8万元，同比增长91.15%，环比下降5.87%。

  资料显示，报告期内，企业主要从事橡胶输送带系列新产品的研发、生产和销售。公司产品大范围的应用于电力、港口、冶金、矿产、建材等需要散货物料输送的行业，通过输送带运输能使物料输运变得更安全、环保、节能、高效。公司生产的橡胶输送带产品按骨架材料分为棉帆布芯输送带、尼龙帆布芯输送带、聚酯帆布芯输送带、整芯输送带、钢丝绳芯输送带、芳纶输送带和陶瓷输送带等，可按照每个客户需要定制，使产品具有耐高温、耐磨、耐酸碱、阻燃、节能、防撕裂等特殊性能，多项产品获得国家知识产权局发明和实用新型专利。

  分产品来看，2023年上半年公司主要经营业务中，输送带收入11.65亿元，同比增长14.35%，占据营业收入的97.12%；养老服务收入0.21亿元，同比增长16.20%，占据营业收入的1.73%；胶片收入0.08亿元，同比增长36.17%，占据营业收入的0.66%。

  2023年上半年，公司毛利率为18.78%，同比上升3.19个百分点；净利率为8.53%，较上年同期上升3.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.29%，同比上升4.89个百分点，环比上升1.17个百分点；净利率为6.97%，较上年同期上升2.66个百分点，较上一季度下降3.60个百分点。

  分产品看，输送带、养老服务2023年上半年毛利率分别是18.35%、20.35%。

  数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是5.08%，较上年同期增长2.09个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.49%，较上年同期增长0.74个百分点。

  2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.24亿元，同比增长121.43%；筹资活动现金流净额-1.11亿元，同比减少5.21亿元；投资活动现金流净额-9445.08万元，上年同期为-4477.97万元。

  进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.04亿元，相比上年同期增长1501.77%。

  2023年上半年，公司营业收入现金比为85.97%，净现比为122.32%。

  2023年上半年，公司期间费用为1.07亿元，较上年同期增加954.26万元；但期间费用率为8.90%，较上年同期下降0.21个百分点。其中，销售费用同比增长31.04%，管理费用同比增长18.5%，研发费用同比增长19.38%，财务费用由去年同期的-518.95万元变为-1870.35万元。

  资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少7.40%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；在建工程较上年末增加179.28%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；固定资产较上年末减少4.01%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；存货余额较上年末减少2.66%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少61.88%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应该支付的账款较上年末增加4.20%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；合同负债较上年末增加12.70%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；应付债券较上年末增加1.71%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.79亿元，占净资产的24.13%，较上年末减少1308.0万元。其中，存货跌价准备为458.63万元，计提比例为0.95%。

  偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为46.23%，相比上年末增加2.42个百分点；有息资产负债率为14.26%，相比上年末减少1.29个百分点。

  半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为博道中证500指数增强型证券投资基金、博道成长智航股票型证券投资基金，取代了一季度末的王刚、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深。在具体持股比例上，沈林泉持股有所上升，虞炳英、沈耿亮、桐乡市城市建设投资有限公司、浙江双井投资有限公司、俞明松、沈会民、中意人寿保险有限公司-传统产品持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.39万户，较一季度末下降了1239户，降幅4.92%；户均持有股市值由一季度末的11.43万元上升至13.28万元，增幅为16.19%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。